Meta'nın kazanç raporu piyasada buruk bir tat bıraktı. Facebook, Instagram ve WhatsApp'ın ana şirketi, ikinci çeyrek sonuçlarını açıkladı; gelir beklentilerini aşarken, yapay zekaya yapılan devasa harcamalar nedeniyle kârda hayal kırıklığı yarattı. Yatırımcıların tepkisi hızlı oldu: Hisse senedi fiyatında %7'den fazla bir düşüş, piyasa değerinden 350.000 milyar dolardan fazla bir kaybı beraberinde getirdi.
Sorun reklam sektörünün kötü durumda olması değil, tam tersine. Rekor gelirler elde ediliyor. 60.800 milyonÖnceki yıla göre %28'lik artış, Meta'nın para kazanma mekanizmasının hala çalıştığını gösteriyor. Ancak piyasa, maliyetleri artıran ve serbest nakit akışını önemli ölçüde azaltan yapay zekaya yapılan hızlandırılmış yatırımları cezalandırıyor. Herkesin aklındaki soru, tüm bu paranın ne zaman karşılığını vermeye başlayacağı.
İkinci çeyrek sonuçları: rekor gelir ancak azalan karlar
Ulaşılan toplam gelir 60.801 milyonGelirler yıllık bazda %28 artarak Wall Street'in yaklaşık 59.500 milyar dolarlık tahminlerini biraz aştı. Ancak net kar, geçen yılki 7,14 dolara kıyasla %14 düşüşle hisse başına 6,18 dolara geriledi. Faaliyet kar marjı, toplam maliyetlerdeki %55'lik artışın etkisiyle önceki yıla göre %43'ten %31'e düştü ve maliyetler 42.030 milyar dolara ulaştı.
Bu maliyet artışı içinde, aşağıdakiler öne çıkmaktadır: 2.400 milyar dolar yasal masraf ve 1.180 milyar tazminat personel azaltımı duyuruldu Mayıs 2026'da. Şirket, çeyreği 75.472 çalışanla kapattı; bu, bir yıl öncesine göre %1 daha az. Bununla birlikte, personel azaltımından etkilenen yaklaşık 8.000 çalışan hala bordroda yer alıyor ve üçüncü çeyreğin sonundan önce sayımları sona erecek.
Her şeye rağmen reklamcılık sektörü güçlü kalmaya devam ediyor. Uygulama ailesi genelindeki ortalama günlük aktif kullanıcı sayısı şu şekildeydi: Haziran ayında 3.600 milyarÖnceki yıla göre %3 daha fazla. Reklam gösterimleri %14 artarken, reklam başına ortalama fiyat %12 yükseldi; bu da reklam talebinin güçlü kalmaya devam ettiğini gösteriyor.
Yapay zekâ harcamaları hızla artıyor: veri merkezleri, çipler ve daha fazlası
Meta'nın mali durumunu en çok zorlayan kalem, yapay zekaya yaptığı yatırımdır. Şirket, 2026 yılı için sermaye harcaması tahminini belirli bir aralığa yükseltti. 130.000 ve 145.000 milyon dolarEsas olarak veri merkezlerinin inşası için tasarlanan yapay zeka çiplerinin satın alınması ve yeni yapay zeka modellerinin geliştirilmesi. Sonuç olarak, serbest nakit akışı bir önceki yılın aynı çeyreğindeki 8.550 milyar dolara kıyasla %91 oranında düşerek sadece 784 milyon dolara geriledi.
Çeyrekte sermaye harcamaları 31.080 milyar dolara ulaşırken, uzun vadeli borç %42 oranında arttı. 83.664 milyonŞirket ayrıca Teksas'ın El Paso şehrinde 14.000 milyar dolarlık bir veri merkezi için BlackRock ile ortak girişim duyurdu. Vergi beklentisi daraldı: Meta, yılın geri kalanında vergi oranının %15 ila %17 arasında olmasını bekliyor; bu oran önceki %13-16'lık beklentiden daha yüksek.
Meta'nın kurucusu ve CEO'su Mark Zuckerberg, kazanç raporunda bu stratejiyi savundu: "Yapay zeka bugün temel iş süreçlerimizi hızlandırıyor, yeni nesil ürünlerimizi yönlendiriyor ve tamamen yeni iş fırsatlarının kapısını açıyor."Ancak yatırımcılar, mevcut harcamaların şirketin yapay zekadan ek kar elde etme kapasitesini aştığına inanıyor.
Piyasa tepkisi: borsa düşüşü ve geleceğe dair şüpheler
Meta hisseleri Çarşamba günü piyasa kapanışından sonraki işlemlerde %7'den fazla düşerek 543 dolar civarına geriledi. Önceki on bir işlem gününde, aynı dönemde Nasdaq'ın %5'lik düşüşüne kıyasla %20,88'lik bir düşüş kaydetmişti. Teknoloji şirketinin piyasa değeri de azaldı. 356.000 milyon dolardan fazlaBu rakam, Santander ve Inditex'in borsadaki toplam değerine eşdeğerdir.
Diğer büyük teknoloji şirketleriyle yapılan bir karşılaştırma, sektördeki eşitsizliği yansıtıyor. Microsoft, beklentileri aşan kazançlarıyla %15,51 oranında yükselirken, Apple bu yıl %22,65'lik bir kazanç elde etti. Öte yandan Tesla %31,32 değer kaybetti ve Meta'nın 2026 yılına kadar %18'den fazla düşmesi bekleniyor. Nasdaq 100 endeksi yılbaşından bu yana %11,31 yükseldi, ancak teknoloji şirketleri iki farklı hızda hareket ediyor.
Analistler ne diyor?
Piyasa konsensüsü bölünmüş durumda. BMO Capital, JPMorgan ve Wedbush gibi firmalar, yapay zeka yatırımlarının getirisinin belirsizliği nedeniyle temkinli davranıyor. Buna karşılık, Goldman Sachs, Morgan Stanley, UBS ve Deutsche Bank Uzmanlar, Meta'nın hedef fiyatına göre %45'in üzerinde cazip bir iskonto ile işlem gördüğüne inanıyor. Bloomberg kayıtlarına göre, hisseyi takip eden 90 firmanın hiçbiri satış önerisinde bulunmuyor.
Üçüncü çeyrek için gelir tahminleri, Wall Street beklentilerinin biraz altında kalarak 61.000 milyar ila 64.000 milyar dolar arasında olacağını gösteriyor. Meta ayrıca, yıllık işletme giderlerini de yukarı yönlü revize ederek 165.000 milyar dolardan başlatıyor. Şirket, yasal riskin devam ettiğini belirtti. küçüklerle ilgili davalar Amerika Birleşik Devletleri'nde önemli kayıplara yol açabilecek bir durum.
Bununla birlikte, Meta, yapay zekaya yaptığı yatırımın, kar marjlarındaki erozyonu haklı çıkaracak yeterli getiriyi sağlayacağını kanıtlamak gibi bir zorlukla karşı karşıya. Bu arada, piyasa her hamleyi yakından takip ediyor ve Zuckerberg üzerindeki somut sonuçlar sunma baskısı giderek artıyor.
